爵士制药受关税冲击股价下跌至166美元，但Epidiolex继续表现强劲，脑肿瘤新药即将获批

爵士制药受关税冲击股价下跌至166美元，但Epidiolex继续表现强劲，脑肿瘤新药即将获批

周二，全球最广泛使用的大麻素药物Epidyolex的生产商爵士制药（Jazz Pharmaceutical）股价下跌近20%，触及近52周以来的最低点。

这家价值数十亿美元的大麻素制药巨头一贯表现可靠，但如今却也陷入了特朗普关税攻势所引发的恐慌之中。

尽管白宫一夜之间宣布对除中国以外的所有国家实施为期90天的关税暂停上调，导致股市陷入了疯狂。事实上，这种不确定性已经重击了这家跨国公司，乃至整个行业。

瑞银分析师周二将爵士制药的股票目标价从179美元下调至166美元，尽管下调了目标价，但瑞银仍维持对该股的“买入”评级。这是因为考虑到爵士制药在美国市场的规模和国际供应链，以及其面临的关税风险。

此外，目标价下调至166美元的部分原因是，预计2026年每股收益(EPS)的市盈率(P/E)为6.5倍，低于之前的7.0倍预期。这一调整反映了生物制药同行市盈率收缩的趋势，表明未来行业估值标准将更加谨慎。

与此同时，分析师认为，爵士制药股价在过去两周内下跌了15%，这为该股带来了机会，因为市场正在期待该公司即将公布的GEA产品第三季度业绩，而该产品被认为风险显著降低。根据InvestingPro的数据，该股的RSI指标显示其处于超卖状态，股价交易价格远低于其52周的高点148.06美元。

爵士制药的拳头产品Epidyolex去年的销售额接近10亿美元，该药物在英国生产，然后出口到世界各地，这意味着在美国销售的任何药物都将受到10%价格上涨的影响。

近期，投资者讨论的焦点主要集中在爵士制药位于爱尔兰的潜在影响，包括税收考量和关税。分析师指出，Jazz的羟丁酸盐类药物在爱尔兰生产，Epidiolex在英国生产，部分肿瘤药物在意大利生产。尽管爵士制药在美国拥有一些过剩产能，但将业务转移到美国国内可能会很麻烦且成本高昂。目前，爵士制药公司保持着强劲的运营效率，其毛利率高达92.36%，流动比率为4.46，表明财务状况稳健。

此外，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)将股票目标价略微下调至178美元，维持“跑赢大盘”评级，同时强调了该公司强大的商业特许经营权和Epidiolex的市场独占权。爵士制药的睡眠药物特许经营权和汉麻衍生药物Epidiolex继续表现强劲。

同时，HC沃恩赖特（HC Wainwright）投资银行则将其股票目标价上调至217美元，并维持“买入”评级，这主要得益于爵士制药的战略收购和财务前景。这些最新进展凸显了爵士制药不断变化的市场格局，及其为增强产品组合和市场地位而做出的战略努力。

爵士制药拥有多元化的生产业务，根据近期的股票表现，仍然受到投资者的密切关注，尤其是在市场期待即将发布的第三季度更新之际。

2021年2月，爵士制药宣布以72亿美元现金和股票交易收购英国吉瓦制药（GW Pharmaceuticals plc），通过增加一种基于大麻的癫痫治疗药物来增强其神经科学业务，至此，大麻素药物被纳入其投资组合。这是大麻行业迄今为止的最大一笔并购。

2025年3月5日，爵士制药宣布，将以每股8.55美元的现金收购Chimerix，总对价约为9.35亿美元。该交易已获得双方批准，预计将于2025年第二季度完成。

Chimerix的主要临床资产是dordaviprone，这是一种新型首创小分子亚胺吡啶酮药物，选择性靶向作用于线粒体蛋白酶ClpP和多巴胺受体D2(DRD2)。目前正在后期研发中，主要用于治疗H3 K27M突变型弥漫性神经胶质瘤，这是一种罕见的高级别脑肿瘤，最常见于儿童和年轻人。目前，尚无其他FDA批准的疗法，且该患者群体的治疗选择有限，放射治疗是最常见的治疗手段。

据悉，FDA最近已接受了一项用于加速批准dordaviprone治疗复发性H3 K27M突变型弥漫性神经胶质瘤的新药申请(NDA)，并授予其优先审查资格。如果获批，dordaviprone有望迅速成为罕见肿瘤疾病的标准治疗方案，并在短期内带来持久收入。爵士制药预计最早在今年下半年可以为患者提供这种新型疗法，该药物的专利保护期将延长至2037年。

关于爵士制药（Jazz Pharmaceuticals）

爵士制药是一家全球生物制药公司，总部位于爱尔兰都柏林，在多个国家设有研发实验室、制造设施和员工，致力于服务全球患者。企业宗旨是通过创新改变患者及其家人的生活。公司致力于为缺乏治疗选择的重症患者开发改变生命的药物。

爵士制药拥有涵盖神经科学和肿瘤学领域从早期到后期研发阶段的多元化上市药物和新型候选产品组合。在这些治疗领域，积极探索小分子药物和生物制剂，并运用创新的给药技术和大麻素科学，为患者寻找新的治疗选择。